CDF企讯 | 创东方已投项目极米科(kē)技登陆科(kē)创板

2021年3月3日，创东方投资项目成都极米科(kē)技股份有(yǒu)限公司（以下简称“极米科(kē)技”）在科(kē)创板正式上市，代码為(wèi)“688696”。

截至当日上午收盘，公司股价报544.90元/股，较发行价133.73元/股上涨307.5%，公司总市值达到272.45亿元。

创东方于2014年7月对极米科(kē)技进行A轮投资，為(wèi)该轮领投机构，后续分(fēn)别于2016年和2017年对其追加C轮、D轮投资。 

极米科(kē)技為(wèi)创东方2021年内第1家IPO挂牌上市的已投企业。

极米科(kē)技成立于2013年，公司主要产品及服務(wù)包括智能(néng)投影产品、投影相关配件及互联网增值服務(wù)。

极米科(kē)技拥有(yǒu)高质量的研发团队，為(wèi)公司技术及产品开发奠定深厚基础。截至2020年6月30日，极米科(kē)技共有(yǒu)研发人员351人，研发职能(néng)涵盖算法开发、整机开发、软件研发、软件测试、工业设计等，公司主要核心技术人员均拥有(yǒu)十余年光學(xué)及显示领域研发经验。专利方面，截至2020年8月31日，公司拥有(yǒu)计算机软件著作权34项、已经取得权利证书的专利330项，其中发明专利22项，在申请发明专利158项，构筑起牢固技术壁垒。报告期内，极米科(kē)技研发投入不断增長(cháng)，给予科(kē)技创新(xīn)强大推动力。

根据公司《招股意向书》披露，2017年度至2019年度以及2020年1-6月，公司经审计研发费用(yòng)分(fēn)别达到3,305.08万元、6,300.17万元、8,106.09万元和5,164.57万元；根据公司《2020年度审阅报告》披露，2020年度公司经审阅研发费用(yòng)达到1.39亿元，占营业收入的比例分(fēn)别為(wèi)3.31%、3.8%、3.83%、4.92%。

市占率已超两成 2020年净利增長(cháng)188%

同时，极米科(kē)技建立起了線(xiàn)上和線(xiàn)下全渠道的营销网络，為(wèi)公司产品销售提供广阔通道。在線(xiàn)上渠道方面，极米科(kē)技覆盖京东、天猫等主要電(diàn)商(shāng)平台，線(xiàn)下渠道涵盖经销商(shāng)和直营门店(diàn)，截至2020年6月30日，极米科(kē)技在全國(guó)主要城市核心商(shāng)圈开设48家直营店(diàn)铺。海外市场方面，公司产品主要通过亚马逊等電(diàn)商(shāng)平台进行销售，市场已覆盖美國(guó)、日本及欧洲等发达市场。

目前，极米科(kē)技已成為(wèi)國(guó)内投影设备市场龙头公司。IDC数据显示，2018年、2019年、2020年上半年，极米科(kē)技出货量均位于國(guó)内投影设备市场第一，且市场份额持续提升，分(fēn)别达到13.2%、14.6%、22.2%。

在成為(wèi)销量冠军的同时，极米科(kē)技经营业绩亮眼。2018年度、2019年、2020年度（未经审计，经审阅），公司营业收入分(fēn)别為(wèi)16.59亿元、21.16亿元、28.28亿元，净利润分(fēn)别為(wèi)951.72万元、9,340.48万元、26,895万元。公司2020年度营业收入、净利润分(fēn)别同比增長(cháng)33.62%、187.94%。

行业前景广阔 专注消费级赛道

智能(néng)投影催生迅速增長(cháng)的消费级市场，且未来增長(cháng)空间广阔，极米科(kē)技将继续专注于消费级投影设备赛道。

IDC数据显示，近年来，消费级市场投影设备逐渐成為(wèi)投影设备最主要的细分(fēn)市场，出货量呈现高速增長(cháng)态势。在需求端消费升级、消费主力年轻化、显示需求大屏化、家居需求智能(néng)化等趋势下，未来消费级投影设备市场将具备广阔发展空间。

2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，中國(guó)消费级投影设备出货量分(fēn)别為(wèi)130万台、227万台、279万台和131万台，2017年至2019年年均复合增速达46.5%，占各期投影设备总出货量的比例分(fēn)别為(wèi)39.2%、52.2%、60.4%和77.5%，呈持续上升趋势。

极米科(kē)技此次公开发行股票募投项目包括“智能(néng)投影与激光電(diàn)视系列产品研发升级及产业化项目”。

“智能(néng)投影与激光電(diàn)视系列产品研发升级及产业化项目”包含研发推广國(guó)内投影新(xīn)产品与开发创新(xīn)探索性产品两个部分(fēn)。一方面，极米科(kē)技将针对用(yòng)户需求，结合智能(néng)语音、物(wù)联网技术等行业技术发展趋势，研发性能(néng)更强、适用(yòng)场景更多(duō)的产品；另一方面，公司将积极开发创新(xīn)探索性产品，结合未来技术发展变革前瞻性布局，拓展更多(duō)应用(yòng)场景与功能(néng)。值得关注的是，此项目是公司顺应“十三五”國(guó)家科(kē)技创新(xīn)规划、“中國(guó)制造2025”等國(guó)家战略规划，积极开展产品创新(xīn)研发的项目。

“智能(néng)投影与激光電(diàn)视系列产品研发升级及产业化项目”的实施，将进一步丰富公司产品系列，优化产品结构，从而进一步提高公司产品市场竞争力，并為(wèi)公司提供良好的投资回报和经济效益。

行业龙头地位难以撼动，未来市场可(kě)期，今后，极米科(kē)技将继续保持同业技术领先地位，强化自身技术壁垒，并探索行业前沿技术，為(wèi)全球用(yòng)户不断提供高端科(kē)研力与优越用(yòng)户體(tǐ)验感的智能(néng)投影产品。

创东方投资观点

创东方投资团队持续看好极米发展趋势。自2014年首轮领投极米科(kē)技以来，又(yòu)追加C轮、D轮投资。这种信心源于对极米科(kē)技团队的了解与产品技术的深刻认识。

2014年，创东方首次接触极米科(kē)技，当时智能(néng)硬件赛道方兴未艾，若智能(néng)電(diàn)视获得市场认可(kě)，那么投屏電(diàn)视则是最符合该品类优势和要素的产品，未来将会有(yǒu)比较好的渗透率。其次，好的项目往往意味好的产品、好的团队与更高的估值，坚持选择更优秀的，而非更便宜的。最后，创始团队技术出身，对产品品质有(yǒu)极致的坚持和追求。以客户需求為(wèi)导向，产品本身带来价值，这才是一家企业持久发展的最终动力。

创东方未来将持续关注极米科(kē)技上市之后的发展情况，并期待其后续开拓國(guó)际市场，成為(wèi)中國(guó)智造的明星企业。

投资就是投创新(xīn)！创东方注重像极米科(kē)技这样的优质科(kē)技创新(xīn)型企业投资，以协同國(guó)家科(kē)技创新(xīn)，促进國(guó)家产业升级。