投资心语 | 创东方肖水龙：走进科(kē)创股权投资新(xīn)时期
2020-02-24
12月20日，由并購(gòu)产业联盟、资鲸网主办的2019年度中國(guó)投资并購(gòu)峰会在深圳举办，创东方董事長(cháng)肖水龙先生以《走进科(kē)创股权投资新(xīn)时期》為(wèi)主题进行分(fēn)享。
以下為(wèi)肖水龙演讲实录，资鲸网整理(lǐ)删改：
各位领导、各位嘉宾，大家下午好，我是深圳市创东方投资的肖水龙。2019年整个投资产业经济和现在的季节差不多(duō)，处于冬天，尽管深圳是比较温暖的，但整个产业和经济相对是比较寒冷的。
经济发展总有(yǒu)一定规律，物(wù)极必反，不能(néng)说2020年一定会热起来，但我相信，冬天到了，春天就不会遠(yuǎn)。
我是1988年来到深圳的，一转眼来这里31年了，从國(guó)有(yǒu)投资到民(mín)营创投，一路走来，感触颇多(duō)。
2007年，我创办了创东方，经过十几年的发展，秉承“稳健投资,创新(xīn)发展”的投资理(lǐ)念，在业内取得了一些成绩，这得益于良好的产业发展，也得益于资本市场的发展及政府部门的支持和团队的努力。
“创东方投资策略：投资就是研究驱动、专向化、协同投、重體(tǐ)系。”
说到我们创东方投资策略，我们认為(wèi)：
第一、研究驱动：在投资策略和主投方向上开展深入研究，没有(yǒu)调查就没有(yǒu)发言权，我们认為(wèi)投资没有(yǒu)研究就没有(yǒu)投资权，这是创东方对投资人所做的基本要求。
第二、专向化：创投界也走过这样的历程，最早是只要能(néng)上市，什么领域都投。现在就不一样，越投越深，每个合伙人及项目经理(lǐ)都有(yǒu)自己的主导投资方向，力争成為(wèi)该行业投资领域的领军人物(wù)。
第三、协同投：践行协同投资模式，通过项目与项目之间、项目与LP之间等业務(wù)协同（包括技术协同、供销协同、用(yòng)户协同及数据协同）和资本协同，实现集约和高效投资，从而控制投资风险、提高投资收益。
第四、重體(tǐ)系：深度整合创新(xīn)和创业所需的各类资源，特别是围绕科(kē)技创新(xīn)所需的产學(xué)研资源进行有(yǒu)效组织，形成能(néng)够服務(wù)于目标企业的體(tǐ)系化资源，并基于这些资源设计基金产品，开展基金投资，落地投资服務(wù)，推进项目退出。
关于科(kē)创板，这是历史的选择，也是國(guó)家的高瞻遠(yuǎn)瞩，是专门為(wèi)了引导促进科(kē)技加杠杆，所以在去年开始宣布设立科(kē)创板，一年时间不到就正式推出，这非常难得，之前的创业板从2000年开始探讨，到2009年才推出。
“科(kē)创板的设立，对于中小(xiǎo)科(kē)创企业来说，提供了全新(xīn)的融资支持通道，加快上市进程，从而吸引大量新(xīn)经济企业进入。”
科(kē)创板设立主要有(yǒu)以下两个意义：
一、以资本给科(kē)技定价
基于科(kē)创板探索出市场化定价模式，使科(kē)技创新(xīn)企业得到资本的支持，得以更高质量的发展；承载了中央对“资本市场支持创新(xīn)创业和技术进步”的殷切期盼，是金融服務(wù)实體(tǐ)、金融服務(wù)科(kē)技创新(xīn)的有(yǒu)效实践，是“中國(guó)纳斯达克之梦”的新(xīn)载體(tǐ)。
二、试点实施注册制
这是區(qū)别于其他(tā)板块的一大亮点，科(kē)创板的推出，不仅有(yǒu)利于科(kē)技创新(xīn)企业股权融资，还可(kě)以通过制度改革和创新(xīn)重新(xīn)建立完善的股市规则，从根本上改变中國(guó)股市的种种弊病，改革基础制度。
从提出科(kē)创板概念到现在，我國(guó)股权投资市场对科(kē)创领域的热情也在不断发生变化。相关数据披露，中國(guó)股权投资市场对科(kē)技创新(xīn)相关领域的投资热情正在逐年加大，科(kē)技相关领域投资案例数占总體(tǐ)投资案例数的比例从2013年的25.4%一路攀升到2018年的52.4%，已经占据了半壁江山(shān)。毫无疑问，启动科(kē)创板并试点注册制后，这个数据将得到进一步的增長(cháng)。
科(kē)创板的设立，对于中小(xiǎo)科(kē)创企业来说，无疑是提供了全新(xīn)的直接融资支持通道，加快上市进程，从而吸引大量新(xīn)经济企业进入；并且為(wèi)市场和行业带来正向循环，从而促进经济转型、提振实體(tǐ)经济，為(wèi)新(xīn)经济发展提供重大支持。
科(kē)创板的设立，对于资本市场来说，為(wèi)股权投资机构提供了全新(xīn)的退出渠道，这会让投资周期缩短、投资阶段适度前移，退出渠道的通畅也有(yǒu)利于各类资本源源不断地进入；科(kē)创板重新(xīn)点燃了资本市场的活力，可(kě)以说是中國(guó)股权投资史上划时代的时刻！未来，科(kē)创板将与股权投资相辅相成，以星星之火燎动资本市场浪潮！
截至2019年11月20日，总计有(yǒu)177家企业提交了科(kē)创板上市申请，其中54家已上市。注册制平稳实施后，相信科(kē)创板会以更市场化的机制筛选及培养“硬科(kē)技”企业的创新(xīn)发展动力。
“投资就是投成長(cháng)：高科(kē)技成長(cháng)/科(kē)技创新(xīn)（产业升级）+新(xīn)消费成長(cháng)/消费创新(xīn)（消费升级）。”
什么是好的创业企业？
第一，技术先进性。模式创新(xīn)时代过去了，现在主要是技术创新(xīn)，我们希望技术有(yǒu)颠覆性创新(xīn)，能(néng)够达到國(guó)内外领先，引入这样的技术，不会被别人超越，就可(kě)以投。
第二，市场广阔性。如果仅仅是技术好，但是市场有(yǒu)天花(huā)板，做不大，这也不是我们的主要标的。
第三，业務(wù)成長(cháng)性。这取决于市场也取决于团队，还取决于营销等多(duō)种因素，所以成長(cháng)性是综合来看的。业務(wù)成長(cháng)性不仅仅是讲收入和利润，还包括了客户数量、市场地位、团队的成長(cháng)。
第四，团队完备性。我们对团队的要求是和善诚信、富有(yǒu)激情、专业敬业，善于學(xué)习。
最后分(fēn)享一下我们对创业者的几点建议，也是我们的一些感悟
1、创业的机会都在细节里，在客户一線(xiàn)那里找到痛点。
2、最开始只需要专注于一个独特的想法，秉持简单的初衷和愿景，好产品是打磨迭代出来的。
3、科(kē)技创新(xīn)是未来長(cháng)时间的主流业務(wù)，如果是做模式创新(xīn)的项目一定要和技术创新(xīn)做结合。
4、关键技术和关键人才匹配，这是未来走長(cháng)遠(yuǎn)的必然之路。
5、學(xué)会控制风险，凡事三思后行，多(duō)想责任，才是生存之道。
这个是我在五六年前作的词，与各位共勉。
创业是什么？
创业就是吃苦，以苦為(wèi)乐，長(cháng)跑坚行。
创业就是修行，领头修心，同修共进。
创业就是做人，勤谦责诚，立业人品。
创业就是创新(xīn)，持续创新(xīn)，基业長(cháng)青。
创业就是整合，资源协作，共享收成。
创业就是快乐，做好自己，帮好别人。
～投资也是创业，投资创业，一路同行～