创东方肖珂：追风口是快趋势 创业和投资还是要回归長(cháng)趋势和强趋势

11月6日，第十届深圳國(guó)际金融博览会、第二届中國(guó)创业投资高峰论坛在深圳举行。

论坛上，创东方投资合伙人肖珂对于目前的投资创业趋势做了主题演讲。他(tā)表示，现在整个产业链的创新(xīn)都在寻找一个新(xīn)的动力，如果把整个世界的构成分(fēn)成信息、材料、能(néng)源来看，因為(wèi)信息不太容易受到物(wù)理(lǐ)和时空的限制，所以它的创新(xīn)相对来说比较容易，它的创新(xīn)会更多(duō)，这几十年围绕信息产业的进步是最大的，未来围绕信息还会有(yǒu)大量的机会出现，也会给创业带来很(hěn)多(duō)机会。

他(tā)认為(wèi)，从技术革命或者产业革命的角度来看，一个是信息维度，第二个是能(néng)源维度，第三个是交通维度，从这个方面来看，信息产业已经把我们带到了互联网时代，但是我们的交通、能(néng)源还是在工业的时代，未来应该会有(yǒu)很(hěn)大的颠覆性的突变，但是从短期来看，这些颠覆性的技术还没有(yǒu)进入到产业化。
肖珂把趋势分(fēn)為(wèi)快趋势、長(cháng)趋势和强趋势。他(tā)表示，前两年大家说的风口就是快趋势，在很(hěn)短的时间内迅速完成切换。但是随着资本情况的变化，随着移动互联网方面的人口红利的快速结束，大家对机会的把握不要仅仅从这个维度思考，更多(duō)的还是要回归到長(cháng)期趋势和强趋势。未来信息化和制造业的结合，就是符合这样一个長(cháng)期趋势和强趋势。互联网和服務(wù)业的结合也有(yǒu)非常多(duō)的机会，这个机会就把我们以前所关注到的销售环节的互联网化，变成整个业務(wù)流程全面的互联网的改造。

“我们做投资、做产业，更多(duō)的要看这个事情是不是符合長(cháng)期的趋势，如果你有(yǒu)很(hěn)好的动能(néng)的话，时间長(cháng)一点都不太重要，你可(kě)以自己一步步往前冲，而不是等着风来吹。”肖珂说。
对于投资行业的变化，他(tā)指出，第一个是并購(gòu)化的趋势，越来越多(duō)的强调并購(gòu)的退出；第二个是产业化的趋势；第三个趋势是LP的机构化的特点，他(tā)们对基金要求相对稳定的回报，这在很(hěn)大程度上会改变GP的行為(wèi)長(cháng)線(xiàn)的资金更多(duō)参与价值创造，更多(duō)地分(fēn)享项目的收益，更多(duō)的强调退出的多(duō)元化和流动性。

以下為(wèi)肖珂演讲实录：

尊敬的张萍会長(cháng)、尊敬的赵刚博士，还有(yǒu)投资圈、创业的朋友，大家上午好，非常荣幸参加鲲鹏在線(xiàn)的活动，鲲鹏在線(xiàn)是一个公益化的平台，所以很(hěn)多(duō)投资圈的朋友说，我们一定要非常珍惜这个平台，要支持这个平台，在这个平台上更多(duō)地分(fēn)享一些真实的信息。今天我也很(hěn)荣幸代表投资的朋友来跟大家报告一下，我们最近关于投资方面的一些思考，希望能(néng)够对我们创业的小(xiǎo)伙伴有(yǒu)所帮助。

我看了会议的议程，因為(wèi)后面还有(yǒu)一些做投资的朋友有(yǒu)一些专业的解读，所以我今天更多(duō)的是漫谈，跟大家报告一下我们关于投资方面的一些思考。 

今天走过来的时候，感觉天气有(yǒu)点暖，其实前两天天气有(yǒu)点凉，总的来说，深圳正在进入秋天，大家会发现，我今天穿着短袖，有(yǒu)人穿着長(cháng)袖，还有(yǒu)一些人穿了西装。不管你是穿長(cháng)袖还是穿短袖，天气都是在变凉。最近有(yǒu)一些争论资本寒冬的话题，我们从数据来说话，我们看资本市场的投资和融资的金额还是有(yǒu)大幅下降的，有(yǒu)很(hěn)多(duō)资金都涌向了大的项目，所以一些早期的项目感觉到融资比较困难了。当然在前几天达晨说到他(tā)们今年的投资额比去年大幅增加，但是总體(tǐ)上的投资金额还是在减少的。这样一个客观的环境会影响整个市场，影响创业的环境，当然这种影响不一定是负面的，有(yǒu)可(kě)能(néng)是正面的，这个事实对我们投资人会产生很(hěn)大的影响，这是我说到的天气状况，由天气状况说到我们的市场环境。

另外一个大家关心的事情，其实不是钱的问题，而是产业的问题，是方向的问题，所以要看一下整个产业链。现在整个产业链的创新(xīn)都在寻找一个新(xīn)的动力。如果我们把整个世界的构成分(fēn)成信息、材料、能(néng)源来看，我们会发现，因為(wèi)信息不太容易受到物(wù)理(lǐ)和时空的限制，所以它的创新(xīn)相对来说比较容易，它的创新(xīn)会更多(duō)，这几十年围绕信息产业的进步是最大的，当然其它的也会有(yǒu)变化，但是在信息产业的变化是最多(duō)的。未来围绕信息还会有(yǒu)大量的机会出现，也会给创业带来很(hěn)多(duō)机会。

从技术革命或者产业革命的角度来看，我们把它分(fēn)為(wèi)三个维度，一个是信息维度，第二个是能(néng)源维度，第三个是交通维度，从这个方面来看，信息产业已经把我们带到了互联网时代，但是我们的交通、能(néng)源还是在工业的时代，未来应该会有(yǒu)很(hěn)大的颠覆性的突变，但是从短期来看，这些颠覆性的技术还没有(yǒu)进入到产业化，现在美國(guó)有(yǒu)很(hěn)多(duō)很(hěn)新(xīn)的东西，但是还没有(yǒu)到一个特别好的时点。所以从未来两三年来看，距离还稍微有(yǒu)点遠(yuǎn)，所以仍然还有(yǒu)很(hěn)多(duō)地方可(kě)以做创新(xīn)，围绕着信息、数据创新(xīn)的机会可(kě)能(néng)会更多(duō)一些，因為(wèi)数据是21世纪的石油，前段时间马云也说，電(diàn)商(shāng)时代已经过去了，未来他(tā)还是会围绕数据做很(hěn)多(duō)事情。从整个产业上来看，大家都在寻找新(xīn)的机会，因為(wèi)技术本身的进步的原因，所以不是那么容易找到这种信息的机会，但是围绕着信息的加工处理(lǐ)，我觉得还是有(yǒu)很(hěn)多(duō)的机会，这个机会不仅仅是云计算、大数据、人工智能(néng)，更多(duō)的要围绕着他(tā)们的应用(yòng)和对产业影响的变化。

前两年特别流行一个说法叫风口，我们内部把这个趋势分(fēn)為(wèi)三个维度，第一个是快趋势，第二个是長(cháng)趋势，第三个是强趋势。前两年整个市场不管是创业者也好，还是投资机构也好，大家主要关注其中一个趋势，就是这个快趋势，这就是风口，讲的是在很(hěn)短的时间内迅速完成切换，大家不管当个猪还是当个什么，都趴在风口上等。但是随着资本情况的变化，随着移动互联网方面的人口红利的快速结束，大家对机会的把握不要仅仅从这个维度思考，更多(duō)的还是要回归到長(cháng)期趋势和强趋势。在更早以前的时候，我们都是用(yòng)这样一个框架来分(fēn)析，这两个趋势就有(yǒu)点像价值投资里面的滚雪(xuě)球，我们以前更多(duō)是从这个维度，但是突然有(yǒu)一波很(hěn)大的行情，所以大家从快趋势的角度来看，我们现在又(yòu)要回归到長(cháng)期趋势和强趋势。所以我们做投资、做产业，更多(duō)的要看这个事情是不是符合長(cháng)期的趋势，如果你有(yǒu)很(hěn)好的动能(néng)的话，时间長(cháng)一点都不太重要，你可(kě)以自己一步步往前冲，而不是等着风来吹。

我觉得未来信息化和制造业的结合，就是符合这样一个長(cháng)期趋势和强趋势，制造业如果加上了信息化之后，就是一个工业4.0的方向，未来10年又(yòu)是中國(guó)制造2050的阶段性的目标，我们这里面有(yǒu)很(hěn)多(duō)机会来提升和改造制造业的效率。互联网和服務(wù)业的结合也是互联网+，这里面也有(yǒu)非常多(duō)的机会，当然这个机会和过往不太一样，这个机会就把我们以前所关注到的销售环节的互联网化，变成整个业務(wù)流程全面的互联网的改造，把某一个环节的互联网化，把仅仅是電(diàn)商(shāng)的一个环节变成全流程的，从产品的设计、研发到全流程的互联网化，这就使我们回归到一个新(xīn)常态，要求我们踏踏实实地投身于创新(xīn)，更多(duō)的做效益提升或者用(yòng)户體(tǐ)验的改善，这样的变化也对我们创业提出了更高的要求，它越来越多(duō)的要求精英创业，要有(yǒu)很(hěn)多(duō)的资源，如果没有(yǒu)足够的资源，屌丝创业的难度会变得更大。所以如果要创业，更多(duō)的是要投身到这个方向里面去，如果自己的条件不够的话，可(kě)以在优秀的公司里面多(duō)做积累，等有(yǒu)一定的能(néng)量之后再出来做点事情，而不是贸然地杀进去，因為(wèi)创业的难度在增加，壁垒在提高。

再谈一下宏观的情况。现在全球的政治和经济已经进入到一个后金融危机的新(xīn)常态，这个时候政治上有(yǒu)一些动荡，经济上有(yǒu)一些波动，所有(yǒu)的资金都有(yǒu)避险的心态。同时全球化3.0也开始进入到一个中止的阶段，不管是英國(guó)脱欧也好，还是美國(guó)人选川普，都表明了这样一个势态。这样的变化又(yòu)会对全球的经济产生不太有(yǒu)利的影响，如果大家的资金都去避险的话，对创业投资是不太有(yǒu)利的，这个客观环境并不是很(hěn)好。同时因為(wèi)前几年大家都拼命的量化宽松，所以看到房子涨得很(hěn)厉害，资产价格暴涨，现在进入到加息的状态，流动性可(kě)能(néng)会往下走，至少不会像以前那样不停地注入流动性。因為(wèi)前几年那么多(duō)独角兽公司的出现，很(hěn)大程度上是因為(wèi)流动性的泡沫支撑，当如果没有(yǒu)人再不停地注入流动性的时候，可(kě)能(néng)整个市场的玩法就会发生很(hěn)大的变化，所以这也是一个市场上的特别大的变化。

对当下的中國(guó)人来说，明年会召开十九大，十八大所有(yǒu)跟资本相关的一些大的举措都没有(yǒu)得到很(hěn)好的发挥，整个资本市场在金融體(tǐ)系里面并不是足够好，所以关于注册制、新(xīn)三板等等，有(yǒu)很(hěn)多(duō)跟我们投资人和企业密切相关的政策都没有(yǒu)得到特别好的表现，相信十九大之后一定会有(yǒu)很(hěn)大的动作。至于这个动作怎么样还不清楚，所以有(yǒu)很(hěn)多(duō)政策的变化，这些事情都导致投资、创业面临很(hěn)大的挑战和不确定性。

下面介绍一下投资行业的变化。第一个是并購(gòu)化的趋势，越来越多(duō)的强调并購(gòu)的退出。第二个是产业化的趋势，在二级市场很(hěn)多(duō)金融资本开始进入，但是在一级市场越来越多(duō)的产业资本扮演重要的角色，一个纯粹的产业投资人是很(hěn)难的，过去VC靠两个赚钱，一个是靠价值判断，就是你做了很(hěn)多(duō)分(fēn)析之后，选择做还是不做，做这样的价值判断，第二个是做资源整合，我觉得未来资源整合的功能(néng)会越来越多(duō)。第三个趋势是LP的机构化的特点，他(tā)们对基金要求相对稳定的回报，这在很(hěn)大程度上会改变GP的行為(wèi)，对他(tā)们判断项目、选择项目都会产生影响，長(cháng)線(xiàn)的资金更多(duō)参与价值创造，更多(duō)地分(fēn)享项目的收益，更多(duō)的强调退出的多(duō)元化和流动性，这些GP的行為(wèi)的变化，都会影响创业投资的行為(wèi)，影响到企业的融资。

最后，祝我们在座的伙伴创新(xīn)成功，祝我们在座的伙伴创业成功。