CDF企讯 | 柔性智能(néng)電(diàn)子模组集成服務(wù)商(shāng)[则成電(diàn)子]于北交所上市

2022年7月6日，创东方已投企业深圳市则成電(diàn)子股份有(yǒu)限公司（以下简称“则成電(diàn)子”）于北交所上市，股票代码：837821。本次发行数量為(wèi)1,500万股，发行价格：10.80元，总募集金额约1.62亿元，募集资金将用(yòng)于则成電(diàn)子智能(néng)控制模组建设项目。

创东方团队于2020年对则成電(diàn)子进行投资。投资就是投创新(xīn)，创东方持续加码具备國(guó)产替代及國(guó)内外领先的优质企业，助力“中國(guó)智造”，促进國(guó)家产业升级。

则成電(diàn)子总部地处深圳经济特區(qū)，同时在珠海、江门、惠州布局生产基地，為(wèi)國(guó)家级高新(xīn)技术企业。公司主要从事基于柔性运用(yòng)的定制化智能(néng)控制模块产品的研发、生产与销售，拥有(yǒu)智能(néng)模组模块、電(diàn)子装联、電(diàn)路板三项基本业務(wù)，形成了业界独特的业務(wù)布局。目前已成為(wèi)众多(duō)世界500强公司的合格供应商(shāng)。

从市场环境来说，我國(guó)制造业当前正处于从“中國(guó)制造”向“中國(guó)智造”转型的关键时期。随着“工业 4.0”概念的推出，利用(yòng)信息技术促进产业变革成為(wèi)了当今时代热议的话题。

成本优势和完善的上下游产业链带动了全球FPC产业重心逐步向中國(guó)转移，目前我國(guó)生产的消费级電(diàn)子行业规模化效应显著，占全球FPC下游需求的77.6%。

随着市场上消费升级和技术革新(xīn)不仅使得终端電(diàn)子产品的市场需求呈现出多(duō)样化的特征，而且还使得轻薄化、便携化成了终端電(diàn)子产品的重要发展趋势，定制化柔性模组的需求正在不断增長(cháng)。

则成電(diàn)子以技术為(wèi)驱动，针对不同客户的差异化需求，从产品设计、工艺研发开始嵌入客户需求，将技术引导、方案设计、工艺制程验证以及最终产品制造的全流程服務(wù)引入客户，最终為(wèi)客户提供能(néng)满足其需求的设计方案和产品，并持续提供技术迭代服務(wù)，可(kě)以充分(fēn)地满足下游产品快速的技术迭代需求。公司产品已覆盖消费電(diàn)子、医疗電(diàn)子、生物(wù)识别及汽車(chē)電(diàn)子等多(duō)个领域。

据招股说明书中显示，2019-2021年度，公司合并后营业收入分(fēn)别為(wèi)2.93亿元、2.43亿元、3.32亿元，对应净利润分(fēn)别為(wèi)4,612万元、3,976万元、3,290万元；2021年营业收入同比增長(cháng)达56.22%。

则成電(diàn)子拥有(yǒu)成熟完善的运作平台和管理(lǐ)體(tǐ)系，实现与國(guó)际接轨。公司符合质量體(tǐ)系认证ISO 9001:2015、汽車(chē)行业质量管理(lǐ)體(tǐ)系IATF16949 : 2016、医疗器械质量管理(lǐ)體(tǐ)系IS013485: 2016及ISO 14001 : 2015环境管理(lǐ)體(tǐ)系國(guó)际认证、GB/T23001-2017信息化和工业化融合管理(lǐ)體(tǐ)系认证，产品符合RoHS、MFi、FDA、UL认证和IPC電(diàn)子制造标准。

凭借着良好的企业信用(yòng)、敏捷的服務(wù)、可(kě)靠的产品质量，则成電(diàn)子获得了多(duō)家全球知名企业所认可(kě)。目前，则成電(diàn)子已进入全球医疗器械龙头企业美敦力（Medtronic）、柯惠医疗（Covidien）、马西莫（Masimo）的上游供应链體(tǐ)系。同时，公司还是全球汽車(chē)電(diàn)子领域知名企业耐世特（Nexteer）、麦格纳（Magna）的供应商(shāng)。在消费電(diàn)子领域，则成電(diàn)子的产品被应用(yòng)于富士通（Fujitsu）、百通（Belden）、博士（Bose）、戴尔（Dell）、富士胶片（Fujifilm）等多(duō)家企业。

则成電(diàn)子原有(yǒu)的生产基地分(fēn)别位于深圳和江门，产能(néng)已近超负荷。位于珠海的广东则成已于2021年下半年正式投产，是则成電(diàn)子的線(xiàn)路板研发、设计及制造基地，其设计满产产能(néng)是公司原有(yǒu)線(xiàn)路板工厂江门则成的数倍之多(duō)，未来随着广东则成的产能(néng)产效不断释放及技术工艺不断提升，则成電(diàn)子在線(xiàn)路板领域不仅能(néng)突破产能(néng)瓶颈，更有(yǒu)望进一步巩固公司技术方面的“护城河”。

创东方投资观点

创东方的投资着眼点聚焦于科(kē)技创新(xīn)、产业创新(xīn)；重点关注产业升级中的硬科(kē)技投资机会。在则成電(diàn)子所在的智能(néng)制造领域，在硬科(kē)技产业链内，创东方已持续布局包括材料、部件、装备、方案在内的各个环节，持续发现价值，促进产业科(kē)技升级。

则成電(diàn)子本次IPO募集的资金将主要用(yòng)于智能(néng)控制模组建设项目，建成后主要从事定制化FPC模组的生产，属于公司现有(yǒu)主营业務(wù)范围，所涉及的技术领域和现有(yǒu)产品一致；该项目将扩大公司的产能(néng)规模、提高生产效率，显著提升公司的核心竞争力，為(wèi)未来业務(wù)的发展打下坚实的基础。