CDF新(xīn)闻 | 新(xīn)形势下先进制造企业的高质量发展

以下為(wèi)肖珂先生讲话实录，有(yǒu)删减。

高端制造当中的投资布局和策略？

创东方是来自深圳的民(mín)营人民(mín)币私募股权投资公司，今年是成立第14个年头。

对人民(mín)币基金来说，先进制造往往是主要赛道。以创东方為(wèi)例，我们过去一直投资科(kē)技型企业，除了先进制造外也包括其它科(kē)技方向，后来发现还是这个方向投的质量更好。今年我们有(yǒu)8个企业成功IPO，其中7个就是先进制造行业的企业。似乎人民(mín)币基金在这个行业方向会更有(yǒu)感觉。

其次是行业的发展。不论称呼為(wèi)先进制造，还是高端制造，定义只是个相对概念。有(yǒu)些产业在过去很(hěn)先进，但现在就不那么先进了。创东方投资标的本身也会随着时代、技术变化发生相应的变化，投资标的变化也要符合我们所坚持的投资策略。

新(xīn)形势是给制造业企业、投资人更多(duō)的机会？还是更大的挑战？

对于投资人来说，变化就意味着机会，所以一般来说是比较喜欢变化的，但投资人比较忌讳一点，就是变化摇摆不定。投资人喜欢确定性的、很(hěn)强的趋势，如果这个趋势能(néng)够在一个相对短的时间兑现更好，IRR就可(kě)能(néng)会变得更高。

其实现在就面临这么一个产业升级很(hěn)强的趋势，这个趋势就是整个國(guó)运。前段时间有(yǒu)经济學(xué)家说，今年中國(guó)的GDP大概是美國(guó)的75%，到了2035年大概美國(guó)是中國(guó)的75%。2020-2035年间一个很(hěn)重要的时间点就是中國(guó)制造2025，抓住这五年的机会让整个中國(guó)的产业能(néng)够再上一个台阶，整个事情的确定性会变得更强。

也就是说产业升级的趋势对于投资和投资机构来说，都是比较确定和不错的机会，并且机会遠(yuǎn)大于挑战。具體(tǐ)来说，梳理(lǐ)相关的投资逻辑，会从几个维度来看：

第一个维度其实是填补國(guó)内空白。比如半导體(tǐ)，老美已经做了很(hěn)多(duō)年了，只是中國(guó)人以前做不了，现在中國(guó)人开始做，我们未必把它称為(wèi)朝阳产业，但是我们可(kě)以把它当作先进制造，这其中就有(yǒu)很(hěn)好的确定性机会。

第二个是刚才介绍的产业升级带来的机会。因為(wèi)整个制造业是在向信息化和智能(néng)化方向升级，而中國(guó)又(yòu)是制造大國(guó)，并且正在向制造强國(guó)发展。这两个结合就会使得中國(guó)在制造业诞生很(hěn)多(duō)机器人、工业互联网等机会，这个机会也是比较确定的。在这个领域中國(guó)和欧美是比较明显的竞争关系，但大家也有(yǒu)合作的空间，因為(wèi)大家都在往前走，其中产生的也是机会。

第三，科(kē)技发展越来越多(duō)是向产业链上下游延伸，科(kē)技创新(xīn)会衍生出一些曾经没有(yǒu)的机会，这也是我们比较关注的。这里可(kě)以梳理(lǐ)出比较清晰的投资策略，可(kě)以按照策略构建资源能(néng)力、项目等等，指引投资。

我个人也在观察，很(hěn)多(duō)中國(guó)企业在一些终端产品上做很(hěn)多(duō)的创新(xīn)。例如创东方2014年A轮投资的极米科(kē)技，它首创了一个品类叫投影電(diàn)视，这个品类是过去没有(yǒu)的，但中國(guó)公司抓了技术升级的机会开创了这个品类。最近一个有(yǒu)趣的例子，是我做金融投资的一个朋友，一不小(xiǎo)心变成了企业家，用(yòng)生物(wù)酶的技术改造尿不湿，这样孩子不会红屁屁。这应该是我见过全世界最好的尿不湿，这个也很(hěn)有(yǒu)意思。

中國(guó)很(hěn)多(duō)企业家，除了我们看到的设备材料方面做创新(xīn)，越来越多(duō)的人在终端产品做了很(hěn)多(duō)创新(xīn)元素。这是一个盛世，中國(guó)会有(yǒu)越来越意想不到的创新(xīn)。当整个中國(guó)市场越来越大、创新(xīn)能(néng)力越来越多(duō)的时候会发生很(hěn)多(duō)化學(xué)反应，这确实很(hěn)有(yǒu)意思的。这不是创东方主要的投资方向，但可(kě)以丰富我们的认知。

如何实现政府、企业、投资机构，协同助力产业转型及高质量发展？ 

协同发展，两个重点。一是要合作，不同公司之间如何能(néng)够打破封锁，实现技术合作；投资机构相互的合作；以及投资机构内部所投项目之间，依靠投资机构信用(yòng)背书来推动合作；还包括政府通过01专项、02专项等这样的专项来推动合作。

二是要示范，好的东西需要通过一些模式的安排来推动创新(xīn)的落地。